STONK

STONK 是 StonkFun 的原生实用型代币，StonkFun 是一个建立在 Solana区块链上的代币发行平台。^[1] StonkFun 是一个启动板，创作者在此发行的新代币直接与代币化的现实世界资产（即“xStocks”，如追踪 SPDR S&P 500 ETF 的 SPYx 或 NVDAx）配对，而非使用 SOL 或稳定币，从而将模因币文化与传统金融资产的风险敞口相结合。^[2]​^[1] 到 2026 年 9 月，其计价资产目录已从 xStocks 扩展到包括 AAVE、AVAX 和 NEAR 等主流山寨币以及代币化股票；该平台报告称，现实世界资产交易对的交易额已接近 10 亿美元。^[11]​^[12]​

概览

StonkFun 是一个基于 Solana 的启动板，任何人都可以创建固定供应量的链上代币，并选择该新代币的交易资产。^[4] 其核心特征是能够将新发行的代币与代币化权益资产（即追踪耐克等公司或标准普尔 500 等指数的 xStocks）配对，这使其区别于仅将新代币与 SOL 或稳定币配对的启动板。^[1] 随着时间的推移，目录从 xStocks 扩展到了 AAVE、AVAX 和 NEAR 等主流山寨币，作为与股票和模因币并列的计价资产。到 2026 年 9 月，该平台报告 StonkFun 上基于 RWA 的交易额已接近 10 亿美元。^[11]​^[12] 代币化权益由 Backed Finance 提供，StonkFun 将其 xStocks 技术与 Solana 和 Raydium 的资金池结合使用。^[2]​

每次发行都遵循标准化流程。创作者发行固定供应量的代币，设置其名称（最多 32 个字符）、符号（最多 10 个字符）、图像和可选的项目链接，并选择其交易的计价资产；选择计价资产并不意味着新代币拥有该底层资产的所有权。^[4] 交易始于联合曲线（一种定价机制，代币价格随供应量售出而上涨，且无需前期流动性），一旦发行筹集到 85 SOL，它就会自动迁移到 Raydium 流动性池中。^[4] 发行模式决定了费用结构：标准发行使用标准池模型，而奖励代币发行可以应用永久选定的转账税，以配对的计价资产向代币持有者分发奖励，从而创建一个分层奖励生态系统。^[4]​^[1] StonkFun 的市场通过 Raydium 集中流动性头寸进行交易，在其 Raydium LaunchLab 流程下的部署费用约为 0.03 SOL。^[6]​^[4]​

代币供应与合约

在铸造时，共创建了 10 亿枚 STONK，且铸造和冻结权限从一开始就设为空，这意味着永远无法发行更多代币，也无法冻结任何余额。^[2]​^[4] BingX 引用（来自 Bitquery）的链上分析显示，全部 10 亿枚供应量被放入两个单边 Raydium 流动性头寸中，分别持有 9.5 亿枚和 5000 万枚代币；发行数据确认没有单独的团队、投资者、国库或社区分配，也没有发现预定的解锁计划。^[4]

由于铸造权限已被永久撤销，STONK 的供应量只能随着代币销毁而随时间下降。^[2] 到 2026 年 9 月中旬，链上和追踪数据显示流通中的 STONK 约为 9.14 亿至 9.15 亿枚，这意味着原始 10 亿枚代币中约有 8.5% 至 8.6% 已从供应中移除。^[9] 同期，StonkFun 报告称，截至 2026 年 9 月 21 日，由平台收入资助的回购以及直接以 STONK 支付的费用已累计销毁了超过 1.69 亿枚 STONK。^[12]​

收入模式与回购销毁

STONK 的核心经济机制是收入资助的回购销毁。StonkFun 自动提取每次发行背后锁定流动性所产生的交易手续费，并根据其既定政策，将该收入的约 60% 用于在公开市场购买 STONK 并永久销毁，保留剩余的约 40%。^[2]​^[4] StonkFun 自己的收入仪表板重复了这一 60%/40% 的分配比例，指出 60% 的平台交易手续费用于在公开市场购买 STONK 并销毁，而剩余的 40% 则被保留。^[13] 在 LaunchLab 架构下，费用通过 Raydium 的 Burn-&-Earn 计划获取，回购则作为 Jupiter 聚合器上的交换执行。^[2] 该机制减少了代币供应，但正如多份报告所指出的，这并不保证价格上涨，因为需求、流动性和整体市场状况都会影响估值。^[6]​

该平台公开报告其经济数据。在 2026 年 8 月 21 日至 28 日这一周，STONK 收盘上涨 88.3%，2026 年 9 月 1 日，StonkFun 报告单日收入为 131,343 美元，销毁了 305 万枚 STONK。^[2] 其整合前的业务年化运行率约为 1225 万美元，累计收入约 121 万美元，销毁额为 70.5 万美元，比例约为 58%。^[2] 2026 年 9 月 9 日，StonkFun 团队报告日收入为 1,355,566 美元，回购额为 814,028 美元，销毁了 455 万枚代币；^[5] 2026 年 9 月 11 日，报告收入为 2,205,092 美元，回购额为 1,269,778 美元，销毁了 527 万枚 STONK。^[5] 2026 年 9 月 13 日，Odaily 引用 DeFiLlama 数据报道，StonkFun 在过去 24 小时内产生了约 184 万美元的协议收入，在 DeFiLlama 追踪的协议中排名第三，仅次于 Tether 和 Circle，这是活动的一个时间点快照。^[10]​

在 2026 年 9 月中旬的每周更新中，该团队的官方 X 账号同样表示，StonkFun 的总交易额已突破约 26 亿美元，分发给生态系统持有者的奖励到那时已超过 4000 万美元；^[14] 2026 年 9 月 22 日，另一篇帖子将报告的累计奖励金额提高到约 7500 万美元，这些奖励已发送给 StonkFun 奖励币的持有者。^[15]​

除了 STONK 回购外，StonkFun 还运行两个相关机制。一个“生态系统飞轮”将一部分资金池费用循环用于购买和销毁平台的前十大代币，另一个奖励系统则以代币配对的任何计价资产向发行的代币持有者支付奖励。^[2] 到 2026 年 9 月中旬，团队表示已向 StonkFun 生态系统持有者分发了超过 40,000,000 美元的奖励，^[14] 包括向 $ZCAT 代币持有者分发的超过 5,000,000 美元的 ZEC，以及向与 $HYPE 配对的 StonkFun 代币持有者分发的超过 1,000,000 美元的 HYPE，并表示打算向其生态系统中的每一位代币持有者分发红利。^[5] 随后在 2026 年 9 月 22 日披露的信息显示，总计约 75,000,000 美元的奖励已发送给 StonkFun 奖励币的持有者。^[15]​

Raydium LaunchLab 整合

2026 年 9 月 6 日，StonkFun 成为首个在 Raydium 的 LaunchLab 上线自定义计价代币发行的合作伙伴。LaunchLab 是一个支持联合曲线、CPMM 池和可配置费用设置的无许可代币部署基础设施层。^[2]​^[4] 团队在 X 上宣布，新代币将通过 LaunchLab 的基础设施发行，并表示这一变化应能降低资产部署成本，减少狙击风险，并在联合曲线完成后改善流动性模型。^[7]​^[8] 在新模型下，发行首先在联合曲线上运行，之后通过 migrate_to_cpswap 步骤在 0.25% 费用层级建立 Raydium CPMM 池。^[2] 此次整合将部署成本降低了约 90%，从 0.29 SOL 降至 0.03 SOL。^[2]​

此次整合是大幅反弹的催化剂：2026 年 9 月 6 日，STONK 的日涨幅超过 250%，平台单日录得约 150 万美元收入，其中约 904,500 美元（其他地方报道为约 905,000 美元）被分配用于回购和销毁。^[7]​^[2] 生态系统代币在同一天做出反应，Raydium 的 RAY 上涨约 46%，Jupiter 的 JUP 上涨约 21%。^[8] Solana 的官方 X 账号转发了这一公告，该账号此前曾支持过 Stonk Tokens 的概念。^[7] 到 2026 年 9 月 7 日，xStocks 占据了 StonkFun 新发行量的约 42%，而在发行层级以纯 SOL 计价的比例约为 10.5%。^[2] 在接下来的几周里，同样的基于 LaunchLab 的流程被用于增加与 AAVE、AVAX 和 NEAR 等主流山寨币的进一步计价资产整合，相关报道将其与平台交易量的持续增长联系在一起。^[11]​^[12]​